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AH溢价机会及可能的操作策略

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文章来源: 指标公式       发布时间:2015-07-19
       以下的策略逻辑出发点就是AH折溢价会回落,如果您不理解,可以回到文章开头再看一次,如果你不认同,那么下面内容请您忽略。我不是什么宏观大师,未来股市走牛还是走熊对我来说就是抛硬币,那么下面我们就分牛熊两种情况来看吧。
 
牛市背景
 
策一:单边做多H股,甚至用杠杆放大收益。
 
       好处:简单粗暴,谁都可以参与。
       主要理由:港股市场尤其是目前市盈率9倍的H股是全球的估值洼地之一。牛市做多肯定没错,AH溢价收缩的背景下,未来H的表现会优于A,所以单边做多H。至于杠杆就是仁者见仁智者见智了。
       其他理由:
       1. 以港股ETF为标的的QDII的交投情况来看,易方达恒生H股ETF自1月16日起“异军突起”,交易量直线攀升,截至1月27日收盘,该ETF的累计成 交量已达2632万手,成交金额达30.46亿元,而另一只港股ETF——恒生ETF成交量较之以往也大有增加。同时,自今年以来,易方达恒生H股ETF 份额已经激增了近6.6倍。据市场人士分析,H股ETF备受青睐的原因除了自1月19日起跨境ETF实施T+0交易制度,还有就是当前A股对H股的高溢 价。这就是我说的聪明资金已经开始南下!
       2.中金公司表示,MSCI(摩根士丹利资本国际)中国指数目前12个月动态市盈率在9.9倍左右。一方面,在欧央行QE有望提振全球风险偏好的背景下,H股的股权风险溢价也有望进一步收窄,进而推动估值重估的继续。另一方面,H股作为明显的“估值洼地”,也有望在欧央行宽松带来充裕流动性的情况下,吸引到更多全球资金的流入。
       3. “中国H股指数在过去十年,PE、PB(市净率)在2007年最高,全球金融危机的时候达到过10倍以下,而现在只有8.3倍PE,1.25倍PB,达到 历史低位。H股相对于A股在过去5年,最近H股相对A股折价达到30%。不管是横向纵向比较,H股都有比较好的投资机会。”张晓刚表示。
 
策二:套利,套利,还是套利!
 
       好处:最稳妥
       主要理由:如我刚刚所说,尽管大概率H股今年走牛,但是谁就能肯定的说它不会真走熊呢?如果用套利策略,如本文第二部分举例,只要           AH溢价回落,不管牛熊都能稳定赚钱啊,所以这个策略应该是最稳妥的!
       其他理由:做空沪股机制开通在即,不管一开始限制有多少,做空有多难,但这个机制多少还是增加了做空的便利性和可能性!反正是套利,又不是真要砸A股盘子,能空多少就空多少,您说是不?

熊市背景
 
策三:做空恒生溢价指数!
 
       这个其实没什么好说的,熊市最好的策略就是空仓了,当然你看的准的话单边做空也是可以的,那我只能说大神求带。另外上面说了好多次的套利也是比较稳妥的策略了!
       最后结论,做多H股很可能是今年最大的机会之一!错过了A股去年那波涛汹涌的估值修复行情,您还能错过今年的H股估值修复吗?
       至于上面提到的策略,您只要配合A股和H股的各种ETF产品,以及这些产品衍生出的权证,牛熊证,应该是比较容易实现的,而且交易成本并不高!
       溢价指数会以何种形式回落,让我们一起拭目以待吧!愿大家都能在这个过程中赚到一些!
(责任编辑:技术分析 jishufenxi.com)