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如何运用相反理论判断顶底

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文章来源: 沪深300ETF       发布时间:2013-03-02

      1929年,美国道琼斯指数屡创新高,全美民众欣喜若狂。老肯尼迪是当时美国十分出色的证券投资家。当鞋童在街边为他擦皮鞋时,十分感兴趣询问他如何投资股市,表示自己很想入市买入股票。敏感的老肯尼心中掠起极度恐慌,连鞋童都想买入股票,可见市场十分火爆,能拿出闲钱买入的投资者几乎都满仓,买方力量已经接近枯竭,股市再也难有后续资金来推高,“气泡”随时可能破灭。老肯尼迪转身奔向华尔街证券交易所,把手中股票全部卖出。仅过一个星期后,道琼斯指数崩盘,大幅暴跌,形成历史上第一个大熊市,数年后道琼斯指数跌得只剩几十点,跌幅竟高达90%以上。老肯尼迪被人奉为运用相反理论的大师。

      何谓相反理论呢?其基本的观点就是投资买卖决定全部基于群众的行为。当市场投资者几乎都看好股市进度,就是牛市开始到顶,是卖出股票的关键。相反,当人人几乎都看淡时,熊市已经见底。在这种特殊时刻,与绝大多数投资大众持相反意见,反其道而行之。相反理论的精髓就在于:逃大顶与抄大底。

      如何正确运用相反理论?首先,必须掌握什么时机或市况下才能应用它,发挥它的长处。这是应用相反理论的关键。利用相反理论逃大顶的前提条件是股市已经大幅上扬很长一段时间,升幅十分可观,成交量创出天量,证券公司人满为患,水泄不通,媒体不断喧染报道。这时是选取用相反理论的时机。“众人追买我独卖”,要有独立、果断卖出的的勇气。

      利用相反理论抄大底的前提条件是股市经过长期下跌,跌幅十分可观,证券公司门可罗雀,几乎人人谈股色变,市场心理普遍悲观、绝望,媒体疏于报道。这时是选用相反理论抄大底的时机。人人悲观恐惧之际,会抛股票的人已经抛售了,连先前最有信心的投资者都动摇了,抛盘的压力接近耗竭。这是果断买进的时刻。大底来临时,绝大多数投资者都被先前大幅下跌的市况所吓倒,敢于买入的投资者少之又少,抄底是需要一种叫做“勇气”的东西。众人绝望之际正是抄底买入良机。

      应用相反理论的误区:许多投资者都明白市场中只有少数人赢钱,因此自己的投资行为往往与众不同,认为只有这样才能获得满意回报。在股市行情稍上扬一段时间,升幅有一定幅度,见买入的人多,少数投资者马上采用相反理论抛售股票,结果卖出的股票,稍有回档后又立即大幅上扬,眼见自己抛出股票仅在上升中途,十分可惜。当市况下跌才一段时间,幅度有限时,少数投资者这时不恰当运用相反理论买入,结果被子套下跌中途中。

      应用相反理论的难点:由于相反理论中对市场人气的冷与热。没有一个具体的参考标准,在运用方面存在很大的主观性与差异性。到底证券公司门口有多少人才能算得上“门可罗雀”呢?市场人人近乎绝望,你如何全面了解?市场极度冷清,如何具体衡量?应用相反理论抄大底的前提条件是股市行情大幅下跌,倒底跌多少才逄大幅下跌呢?根据笔者多年期货、股票炒作经验,一般下跌幅度相对高点有50%以上时,才业考虑应用相反理论来抄底。否则跌幅不深,过早应用相反理论来抄所谓的“底”,成功率极低,反受其害。

      应用相反理论来逃大顶的关键是,不被市场异常火爆市况所感染,要有极强的冷静清醒的自制力,这时大众媒体热衷报道热闹的股市,要有勇气与大众媒体意见反首做。

      相反理论揭示着“物极必反”的哲理,没有永远上升的股市,也没有永远下跌的股市。股市总是上升与下跌交替进行。牛市转入熊市前一刻,每个人都看好,都会觉得股价会于上升。大家都有这个共识的时候,大家会尽量买入,升势消耗了买家的购买力,直到想买入的人都已经买入了,后来资金无以为继时,牛市就会在所有人看好场中完结。相反,在熊市转入牛时,高层一片看淡,几乎所有看淡的人士都想抛空股票,直至几乎他们全部抛售,市场已经看淡的几乎都抛空,卖方力量耗竭,股市也筑成大底。

 

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